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核心内容 ]article_adlist-->●近期创新药因为多种催化成为市场热门，投资者普遍关注具有创新药布局的上市公司。
●山东A股上市公司鲁抗医药（600789）目前拥有3个创新药稳步推进临床研究。
●鲁抗医药近年来业绩表现较为稳健，已连续3年实现营收净利双增长。
近期，创新药板块催化不断。
国金证券研报表示，三生制药和辉瑞重磅交易落地，首付12.5亿美元超预期，进一步增强市场对中国创新药物质量和市场价值的信心；ASCO会议召开海量国内创新药企临床数据公布，创新药板块有望迎来新一轮数据驱动的创新药行情。
业内有分析认为，创新药作为医药生物板块最具确定性引领性的细分板块，是核心投资主线。
我们注意到，多家山东A股上市公司拥有创新药概念，其中包括鲁抗医药。
据其2024年年报，鲁抗医药的3个创新药稳步推进临床研究。
今年4月19日，鲁抗医药披露，其向特定对象发行A股股票的申请已获上交所受理。此次定增拟募集资金不超过12亿元，用于“高端制剂智能制造车间建设项目”“生物农药基地建设项目”“新药研发项目”及补充流动资金。
其中，新药研发项目拟投资于3款创新药产品的研发，募集资金使用金额为2亿元。
据定增申报稿，该项目所涉及的三款创新药产品研发进度及预计研发周期如下：
这3个创新药，其中2个项目正在开展II期临床试验，1个项目已启动I期临床试验。从预计研发周期来看，3个药物最早注册申请及获批上市时间为2029年，2个药物的预计时间是2030年。
进一步来看，“TRN-157”用于慢性阻塞性肺病的治疗；“CIGB-814”用于治疗类风湿性关节炎及其他自身免疫性疾病；“CMS203”为PDE5抑制剂，用于治疗男性ED。
鲁抗医药表示，研发品种及适应症选择的主要考虑要素包括：①该等疾病发病率较高且近年来有提升趋势；②发病后均会对患者生活造成较大影响，患者治疗需求迫切，存在广泛的用药需求；③公司拟开发的药物相对于现有药物具有更好的疗效与安全性。
从市场来看，根据PDB（中国医药工业信息中心）数据库的统计，2022年慢性阻塞性肺病适应症药物全渠道放大市场总额超过60亿元。 根据药融云数据库的统计，2023年度全国医院抗炎抗风湿用药销售额合计240.78亿元。2019-2023年，中国抗ED药物市场规模自42.8亿元增长至78.9亿元，预计2028年将增长至157.0亿元，未来5年年均复合增长率达到14.74%。
这种情况下，需要我们持续关注相关药物研发端进展。
再来看一下鲁抗医药的业务情况。这家公司主要从事医药产品的研发、生产和销售等业务。其2024年业务构成如下：
从业绩来看，2024年鲁抗医药实现营业收入62.33亿元，同比上涨1.41%；净利润3.95亿元，同比上涨60.30%；扣非净利润2.09亿元，同比上涨19.32%。
这里可以看到，营业收入的增长显著低于净利润的增幅。这一点值得注意。
中国医药行业处于调整期，国内药品研发、生产、经营结构正在发生重构，医保谈判和集采常态化。机遇则出现在对高质量医疗服务的需求不断增长，随着全球人口老龄化的加剧，对医药产品和服务的需求将进一步增加。
鲁抗医药表示，为了响应国家鼓励创新药物研发的政策导向，公司加大了在新药研发上的投入力度。围绕创新药及仿制药申报注册、生物技术产品研发、一致性评价等方面开展了大量工作，2021年以来新获批仿制药文号32个。
有一个数据值得关注，近3年（2022年、2023年、2024年），鲁抗医药连续实现营业收入、净利润双向增长。
上图可见，近3年里，营业收入的增幅均低于净利润。
这种情况下，近期其股价走势较为强势。自2024年2月股价见底以来，至今涨幅几近翻倍。截至5月27日收盘，其股价为10.58元/股，总市值95.08亿元。
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